보험사 1분기 K-ICS 비율 하락...한기평, "금리 하락, 제도 강화 영향"

[경제일보] 대다수 보험사의 올해 1분기 지급 여력(K-ICS) 비율이 금리 하락 및 제도 강화의 영향으로 인해 하락한 것으로 나타났다.
 
27일 업계에 따르면 한국기업평가는 부채 할인율 현실화 조치 등 제도 강화의 영향으로 업계 전반의 자본 관리 부담이 높아졌으며 K-ICS 비율의 금리 민감도가 높은 회사들은 K-ICS 비율이 급감했을 것으로 분석했다.
 
한기평은 "2분기 들어서도 시장 금리 하락세가 지속되고 있어 당분간 금리 하락의 부정적 영향을 불가피해 보인다"고 판단했다.
 
보험사는 금리 하락 시 부채의 금리 민감도가 높아 금리 하락 시 부채 가치가 자산의 가치보다 높아지면서 재무 구조가 악화된다.
 
특히 한기평은 K-ICS 비율이 150% 수준이고 금리 민감도가 높은 중소형사를 중심으로 자본 확충 전략 점검이 필요하다고 지적했다.
 
한기평은 "K-ICS 비율이 적정 수준을 유지해도 금리 민감도가 높을 경우 K-ICS 비율 변동 폭이 매우 클 것이기 때문"이라고 덧붙였다.
 
이어 한기평은 자산부채관리(ALM)의 중요성도 강조했다. 한기평의 설명에 따르면 일반적인 보험사는 순자산의 금리 민감도를 줄이기 위해 부채 듀레이션 축소, 자산 듀레이션 확대를 병행하지만 단기간에 부채 듀레이션을 유의미하게 축소하기는 어려울 수 있다.
 
이에 한기평은 "국내외 장기채 매수, 국채 선도 등 파생 상품 활용 등대 등 자산 듀레이션 확대를 위한 자산 운용 전략이 더 적극적으로 실행 될 것"이라고 전망했다.
 
이외에도 한기평은 금리 위험 노출 축호를 위해 공동 재보험의 활용도 더욱 주목받을 것으로 예측 중이다.